中国化学業界の動向 ： 戦略上の機会とリスクの見極め

中国の化学業界は、中国企業の生産設備増強を背景に拡大を続けており、2023年に2.61兆ドルに達し、2024～2028年にかけてCAGR4.6％での成長が見込まれている。分野別に見ると、汎用化学品や特殊化学品が占める割合が多く、汎用化学品の成長率が8.7%と最も高い。

中国では、供給過剰による低価格化を背景に、化学業界全体の収益性が低下している。特に、EV関連のリチウム電池材料に関しては、成長率が高い一方で、ほとんどの企業の粗利率が10％以下となっている。

国産化推進により中国による輸入は減少傾向にある。一方、中国企業は稼働率を高めるべく輸出を増加させる傾向にある。
輸入品は、高い技術や純度が求められるプラスチック材料や医薬向け化学品が中心であり、輸出品は、有機化学品やプラスチック材料などが主要品目となっている。

国産化が進んではいるものの、技術力や品質不足の観点から、依然として輸入依存度が高い化学品もあり、外資系企業が強みを有する分野となっている。

化学業界全体で見ると、2022年以降、M&Aの件数・規模は減少・低下傾向にあり、2024年の市場規模は、件数ベースでは197件、公表されている金額ベースでは167億ドルである。一方、クロスボーダーM&Aは件数ベースでは減少しているものの、一件当たりの金額は増加している。

直近の5年間、大手上場化学企業を中心に積極的にM&Aが行われており、特に成長率10％以上の企業の多くは最低1件の買収を実施している。

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